“工程机械只是中联重科的业务板块之一，公司未来将会是工程机械、环境产业、农业机械、重型卡车、金融服务5大业务板块齐头并进。”6月18日上午中联重科2012年度股东大会现场，董事长詹纯新首次公开公司产业战略。这次股东大会释放诸多信号，也许将成会新的转折点。

　　当天早间，中联重科发布的一份公告——独立董事关于媒体报道相关情况独立调查的声明，同样引发市场关注。中联重科独董王志乐甚至将其意义，引申为“缓解、缓和中联、三一之间矛盾的一个信号。”

　　詹纯新表示：公司塔式起重机销售可过百亿

　　在18日上午召开的中联重科年度股东大会上，董事长詹纯新在回答投资者提问时表示，公司的塔式起重机一个单产品将很快过百亿。

　　记者通过了解年报发现，2012年度，中联重科塔式起重机营业收入大约在70余亿元，而今年市场形式更为乐观，保守估算也会在90亿元以上。由于中联重科在塔式起重机产品方面是少见没有对手的品种，市场份额十分稳定。

　　中联重科副总裁洪晓明告诉记者，今年一季度确实较差，属于历史低点。记者也从财报中发现，就中联重科“营业收入”这一单个指标看，不仅环比大幅降低，而且59.6亿元的数字为9个季度中最低的，几乎是最火爆的2012年二季度（175亿元收入）的三分之一。该公司当季除了推土机销量逆势上涨4.68%之外，汽车起重机、履带起重机及挖掘机等产品都有27%至55%的销量下滑。与此同时，虽然一季度的净利润环比在改善，但仍在9个季度中排名倒数第二。

　　中联重科不会全部“押宝”在工程机械行业

　　18日，董事长詹纯新表示，公司未来不会全部“押宝”在工程机械行业，而是考虑多元发展，形成多个增长点，持续推动公司实现超越行业平均水平的增长。

　　按詹纯新的规划，3至5年内，中联重科将在做好现有龙头产品的同时，对重型卡车和农业机械等板块进行战略布局，形成工程机械、环境产业、农业机械、重型卡车、金融服务五大板块齐头并进的格局。

　　虽然工程机械行业经历了长达一年多的低谷期，但詹纯新对行业前景依然乐观。

　　詹纯新认为，行业运行形态将是“L”形，工程机械行业在经过上半年的探底运行后，下半年将进入缓慢复苏态势。

　　在企业层面上，詹纯新表示未来公司将秉持“稳健增长”原则，每年保持15%~20%增速，此前公司一直维持高速增长，约为行业增速两倍。詹纯新认为公司目前产能已经足够，未来不会在产能方面做大的投入。同时，为弥补行业周期性风险，3至5年，公司将形成工程机械、环境产业、农业机械、重型卡车、金融服务5大板块齐头并进的多元格局。

　销售模式转变

　　多位中联重科高管向记者说，从战略细节看，2013年中联重科在销售方式上就有了变化，基调是“提全款、稳按揭、降分期和调融资”。

　　所谓“提全款”，2012年有25%的比例是全款销售，今年一季度达到了38.9%；按揭方面，两个时间段的比例分别为21.1%、17.4%；融资租赁的比例则从31%降低至17.9%。

　　今年上半年，有媒体对公司销售提出质疑，直指中联重科财务造假。公司副总裁、财务负责人洪晓明在股东大会上表示，2012年公司销售收入前高后低，是行业趋势造成，而相关媒体更是将公司业务系统销售订单和退货订单与会计口径的销售收入混为一谈，按照中联重科的财务计算方式，只有当销售订单满足收入确认条件时，再确认销售收入，因此中联重科不存在销售造假。

　　洪晓明介绍，工程机械的销售模式与房地产相似，都是信用销售模式。2012年初，因对国家出台经济刺激政策的预期，国内工程机械企业纷纷扩大产能，并采取低首付甚至零首付的激进销售策略，抢占市场份额。然而到年底，预期的刺激政策并未出台，失去终端需求的拉动，导致全行业资金链紧张。下半年因为开工不足，很多中小客户无法支付分期付款，导致出现企业回收违约客户产品的现象。

　　对中联重科而言，公司2012年上半年为提高市场占有率采取了“逢单必争、重点扶持、严控风险”的积极销售策略。下半年因为经济不景气，为控制风险，公司对此策略进行了刹车。重新提高新合同的成交条件，并对一些违约设备进行回收。公司销售收入上半年同比上升，下半年则是下降，与行业走势趋同，不存在人为造假之说。

　　洪晓明说，今年该公司将主推按揭和全款两大销售模式，让分期和融资比例下降，从而稳定整个销售额和应收账款的回收。不过，就应收账款方面，也存在一些疑问。在今年第一季，其营收额降低了48.6%，经营活动产生的现金流量净额下降了99%，该公司在财报中解释，“现金流量净额下降，是因应收账款的增加所致”。

　　就此问题，洪晓明说，应收账款分为两部分，一是现在销售出去的产品应收账款额，另外则是以往累积的应收账款，“一季度通常是整个年度应收账款回收的低点，因为春节前后有些客户比较忌讳还款。”

詹纯新详解高管增持信心

　　资料显示，在5月30日至6月4日期间，包括公司董事长詹纯新在内的21名高管共增持公司股票1937.9万股，累计增持金额超过1.4亿元。

　　詹纯新在股东大会上表示，高管增持的信心主要源于对宏观经济形势的判断以及对企业的自信两大方面。

　　“在宏观经济方面，针对经济形势变化我们做出了重大的战略调整，行业协会对于未来5年行业的发展增速预测是在15%左右，过去我们定的目标是行业增速的2倍，现在我们放缓了脚步，但增速还是会高于行业的平均增速，仍会保持15~20%的增速。”詹纯新解说道。

　　詹纯新认为，中国未来几年的GDP将会在8%~10%的区间内运行，要再往前发展必须要实现农业现代化和城镇化建设，而这两个方面都将给工程机械行业带来很好的发展时机。

　　此外，詹纯新还表示，工程机械行业经历了四万亿的拉动之后，行业水平在世界领域内已达到中等偏上，具备了一定的国际竞争力，工程机械可以通过不断的拓展国际市场来获得增长。

　　“我们对公司知根知底，现在的市场估值太低了，港股的股价都跌破了每股净资产。”对于高管增持的第二大信心来源，詹纯新认为是公司高管对企业基本面的高度认可。

　　“我们对企业发展的信心有五点，其一，近两年公司没有在产能上做过大投入，而公司目前的产能足以支撑几年的发展。其二，我们的产品覆盖面广，可以说是东方不亮西方亮，有些产品虽然同比下降了，但另外一些产品却是同比上升的，例如塔式起重机这几年增长迅猛。其三，企业发展战略正确，方向对，节奏踩到了点，力度有弱有强，在战略上的把握没有走偏方向。其四，工程机械将只是中联重科的一个业务板块，我们还将有环境产业，农业机械，重型卡车和金融服务业这四大板块。这五个板块全面启动，将给中联重科带来巨大的利润，而且能有效的弥补工程机械的周期性。其五，来自于高管的齐心协力。团队的高管把全部家当都用于了增持，有的甚至还是借钱增持，但在短短几个交易日内就增持了这么多股，团队的一致行动力可见一斑。”

造假传闻的独立调查，仍有投资者感觉没有完全说清楚

　　自去年下半年以来，中联重科被境内外媒体多次报道其业绩涉嫌造假，公司曾两次正式澄清，否认造假。但在此次股东大会上，投资者和媒体仍对造假传闻给予普遍关注。

　　或许正是考虑到了外界的关注和担心，中联重科也在年度股东大会当天发布了一份独立董事关于媒体报道相关情况独立调查的声明。

　　“还是感觉没有完全说清楚，总觉得心里不踏实。”仍有投资者担心，公司的情况是否如澄清所言毫无瑕疵，公司业绩是否能在短期内走出低谷从而带动股价上行。事实上，尽管前不久中联重科管理层增持了公司股票，但仍未能托住其股价大幅下挫。

　　股东大会后，有投资者在与《第一财经日报》记者交流时谈到，中联重科去年业绩在行业中一枝独秀，十分抢眼，但几大主要股东却不断抛售股票，而今年一季度公司业绩却出现大幅“跳水”式下降，公司管理层进行了较大增持，一进一去，都难免让人产生其中是否存在业绩故意调控的联想。他更进一步质疑，在全行业最艰难的时候公司业绩独自飙升，而在行业开始转暖时却呈“跳水”式下降，让人怀疑一季度的“下降”是“为去年填窟窿”。

　　根据中联重科披露的一季度报告，今年1-3月份，这家公司实现营收59.62亿元，同比下降48.64%;净利润5.92亿元，同比下降71.67%。

　　同行中，今年1-3月份，三一重工实现营业收入112.3亿元，同比下降23.49%，实现利润总额19.37亿元。徐工机械同期实现营收66.23亿元，下降17.9%，净利润4.53亿元，下降38.91%。

　　外界一个普遍的感觉是，工程机械行业的缓慢复苏迹象已经出现。因此，一位湖南本地研究机构人士在两厢对比中联重科去年和今年一季度的数据后将之概括为“逆发展”——别人跌入深谷时它“一飞冲天”，别人减降缓慢复苏时它“跳水”。

　　“这样的表现，当然可能确实是遇上了周期性的挫折，但也难免让人联想到去年以来的造假质疑，可能是‘填窟窿’的一种策略。”上述分析人士表示，在整个行业持续深度下行时突然一枝独秀，而当行业开始回暖时，其业绩反而独自巨幅下降，中联重科这种完全逆行业正常发展规律而行的动作，不免令人生疑。

　　“无论是对媒体的质疑、举报者的举报，还是自身公布的业绩下降现实，中联重科始终未能给出令人信服的解释，那么外界有理由怀疑这种实然跳水式的巨幅下降是有意而为。”该分析人士表示，去年的业绩造假质疑让中联重科十分被动，同时随着资本市场治理力度的不断加强，造假风险越来越高，因此，公司管理层有意“抹平”业绩，“就是把‘水分’逐渐挤掉，把吹出来的窟窿慢慢填上，这个盖子就不怕再被打开了。”

　　该人士进一步分析，如果是“填坑”，中联重科今年甚至未来一段时期，都将为此付出代价，即业绩持续在保持低位。

　　中联独董：希望缓和与三一的矛盾

　　中联重科与三一重工，这两家工程机械装备制造业中领军企业间的恩怨由来已久。冰冻三尺，非一日之寒，两家的是非恩怨，一份声明作用几何。

　　王志乐则将这份调查结果公告的意义，引申为“希望缓解、缓和中联、三一之间矛盾的一个信号。”

　　此次独立调查发起人之一中联重科独董王志乐在当天股东会后的单独采访中强调：我们这次这么做，只是想证实中联重科的清白，“并不针对其他各方。我们希望的是缓解矛盾，而不是激化矛盾。”

　　王志乐称，虽然有制度规定，但A股上市公司中独董启动独立调查的情况还是极其少见，之前的报道已对公司公众股东的利益造成损害。此次独立调查的相关费用，按照现行规定，是由中联重科支付的。

　　一位市场人士也称，同城同行两家公司间恶斗不止，确实影响了相当多机构对两家股票的估值。

　　“虽然报道不属实，但我们在调查结果公告的末尾并未加上‘将追究相应法律责任’等术语，这也是出于‘缓解矛盾’的考虑。这也是与中联重科高层，包括董事长詹总沟通后的一致意见。”不过，王志乐也表示，两家是非恩怨已久，其并不寄望于一份声明化解，但两家之后的竞争有望逐渐进入有序阶段，而不再是目前这样势同水火、“钩腿、使绊”。