去年12月我们发布报告《机械行业2013年度投资策略-否极泰来布局先进装备》、《机械行业2012年12月报-迎接城镇化新纪元》看好换届效应和城镇化,而“国五条”出台后宏观和政策面发生变化,微观层面旺季不旺,4月已下调了部分行业评级。6月中报行情将是投资主线,回调后继续推荐成长股。

工程机械行业:旺季不旺,关注下半年的新型城镇化规划。房地产调控“国五条”出台后,我们对工程机械投资策略保持谨慎,上个月下调了行业的评级,4-5月推荐的森远和恒立表现相对较好。4月虽然挖掘机等产品同比出现正增长,但由于宏观和政策面预期发生变化,行业旺季不旺,我们认为上半年业绩难有明显改善,尤其是泵车因去年行业恶性竞争透支需求,下调相关公司业绩预测。继续推荐森远股份,大订单在手,上半年业绩增长超行业。

能源装备:风电触底反弹、LNG应用持续火爆。受益审批权下放,风电需求触底反弹,零部件龙头吉鑫科技业绩弹性下半年显现。LNG应用持续火爆,富瑞特装气瓶和加气站继续爆发增长,新生产线投产后产量较一季度上升30%。中报业绩前瞻富瑞特装(超100%),杰瑞股份(90%)。

铁路设备:“三定”完成,招标预期临近。今年以来铁路车辆招标受改革影响一直未启动,4月份生产同比出现大幅下降。目前,铁路总公司“三定”工作已经完成,保留原有编制并新增三个部门,由于改革涉及面广且复杂,短时间内完成三定,预计是出于平稳过渡和尽快开展后续工作的考虑,我们预期后续车辆招标启动开始临近,关注行业招标的事件性机会。

航天军工:关注航空动力复牌带来的整体投资机会。截至目前航空动力资产重组方案已基本确定,我们预计公司早于六月底时限前复牌的可能性较大,而根据公告,公司此次资产重组将装入中航发动机板块旗下主要发动机主机公司,基本符合市场预期。因此我们认为航空动力的复牌除了将引起发动机板块内部各公司重新定位外,也将为整个军工板块再次带来较强资产重组预期,6月建议重点关注航空发动机板块(成发科技、中航动控)及存在明确资产重组预期的上市公司包括中航电子、中航精机等。