展望2019年，我们认为基建投资有望企稳回升，其中公路、地铁、市政等细分领域投资将保持较快增长，建议加大基建板块的配置比例；地产产业链面临下行压力，但建安投资有望回升、竣工面积有望超预期。
　　公路、地铁、市政推动基建加速增长 　　在项目端，我们预计2019年基建新项目有望加速释放；在资金端，2019年财政赤字率有望扩大、地方政府专项债发行也有望显著放量，项目资金情况有望缓解。在2019年经济下行压力加大、“稳增长”政策逐渐深化的背景下，基建有望再一次充当经济增长的“稳定器”作用。我们预计明年基建投资增速有望恢复至5~10%，其中公路、城轨、市政领域投资有望保持较快增长，建议加大配置比例。
　　地产下行压力加大，但整体预期已较为悲观 　　根据中金地产组的预测，2019年地产行业基本面临压力，预计全国房地产销售面积、新开工面积、地产开发投资同比-10%、-10%、-5%，且从产业链相关行业估值上看，当前市场情绪已较为悲观。但从结构上看，地产建安投资增速有望小幅回升，且地产竣工端或在2019年呈向好的态势，叠加房建、装饰行业的集中度日趋提升（受开发商集中度提升、宏观流动性趋紧等驱动），龙头企业或有超预期的机会。