1、根据我们掌握的重点日系品牌代理商的开机小时数,在经历2月份由于开工明显延后造成的低谷之后,3月份开机小时数提升明显,同比略好于去年同期,而且小挖开机小时数要大幅好于去年同期。说明在农田水利、市政小工程的拉动下,近期全国范围的开工量已经恢复到了去年同期水平。尽管中挖开机小时数也好于去年同期,且中挖3月销售数据较好,但是可能更多由于原有基建等大型工程的复工,大工程大规模新开工还不明显,预计今年大型工程将有一个缓慢复苏的过程,中挖销售将逐步提升。考虑到全国范围内的矿山开工并不明显,预计大挖复苏还需等待一段时间。

　　2、四月上旬由于小挖销售有所回落,基建等大工程启动缓慢,中挖没有马上起来,国内南方部分地区市场发货情况一般,环比下滑30%-40%,但是考虑到工程机械下半月发货通常好于上半个月,以及北方地区环比下滑幅度相对较小,估计在20%以内。因此,我们认为四月份挖掘机销量下滑30%,销量约为1.5万台,与去年同期基本持平。另外,四月份中挖占比会较三月份明显提升,有利于主机厂和代理商盈利提升。

　　3、目前国内工程机械市场销售较好的是与基础土方施工有关的挖掘机和旋挖转等设备,按照施工顺序,通常挖掘机和旋挖转对于混凝土机械、起重机等有一个提前量。如果四月下旬,基建项目开工增加,使得中挖销售提升明显,那么可以预期二季度,混凝土机械、起重机等其它工程机械,也会逐步复苏。近期由于存在四川地震重建所产生的设备需求预期,短期有一定上涨空间,建议关注与挖机关联度最高的恒立油缸和三一重工。